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栏目简介:摘要 【特斯拉还能涨多久?分析师:持续至明年1月中旬】主动型基金以及被动型基金完成整个「购买」过程最多需要42天,若从11月17日公布消息起计算(除去周末非交易日),预计将持续至2021年1月14日。Elazar Advisors分析师称,若在此期间,特斯拉的股价涨速持续跑赢标普500的涨速,那么更多的基金经理会加入「购买」队列中,意味着股价还有持续上升的空间。(富途资讯)   「特斯拉即将纳入标普500指数」已经不是什么新鲜事了~  然而,由于标普500指数的成分股数量繁多,许多基金公司为了能够高度追踪指数表现并跑赢同行,需要调整相应的仓位并腾出一定资金来配置特斯拉的股票。  目前而言,有关需要购买多少特斯拉股票的数据,大多都集中在被动基金的购买量上。  此前,高盛经过调查分析表示,在目前189只大型核心基金中,157只管理着约5000亿美元资产的基金尚未持有特斯拉,占比高达83%。假设这些基金选择以基准权重持有特斯拉,他们将需要购买总值约80亿美元的股票,相当于特斯拉市值的2%左右。  Elazar Advisors分析师认为,当前市场的焦点主要放在被动型基金的购买潜力上,但忽略了一些主动型基金的决策及行动,而这些基金很可能会成为特斯拉股价持续上涨的「幕后推手」,其中包括特斯拉的“空头们”。  “空头”将被迫入场,在一段时间内推高股价  「主动型空头」一般会考虑建立空头头寸,期望从股票的大跌中获利。而一些「被动型空头」则不需要采取任何措施,避免持有标的股票即可。  如果一些不考虑获利的主动型基金经理表示「看空」特斯拉,从本质上看,是希望特斯拉跑输大盘指数,或者期望特斯拉表现不及其它成分股(虽然基本没有发生过)。  然而,自特斯拉宣布被纳入标普500指数以来,该公司的股价不断上扬,与此同时,标普指数也在相关利好消息的背景下突破3600点,并创下历史新高。  随着标普500指数与特斯拉股价纷纷走高,吸引了更多投资者加入到这股「购买浪潮」中。  值得关注的是,当同行们开始买入特斯拉时,主动型基金经理也将考虑是否要跟上大部队的步伐,避免收益率出现大幅落后。而随着这部分增量资金「被迫」入场,大概率将推动特斯拉股价和指数继续走高。  据媒体此前报道,有分析师预计与被动基金相比,主动基金的资产规模要更加庞大,大约在6.7万亿左右。Elazar Advisors分析师预计可能将带来670亿美元的增量资金(详见后文测算)。来源:FT  特斯拉「购买狂潮」将持续至2021年1月中旬  Elazar Advisors分析师表示,通过被动基金和主动基金的总购买量以及每日购买量,可以大致测算出完成整个增量交易所需要的时间。其测算过程如下:  首先测算特斯拉将被纳入指数的占比情况:图片来源:Seeking Alpha  从Elazar Advisors上表中提供的数据来看,标普500的总市值为30.5万亿美元;假设以特斯拉每股574美元以及约7.6亿流通股数量计算,特斯拉将被纳入的市值约为4359.64亿美元,占标普500指数的1.43%。  接下来测算被动型基金的购买规模及所需要的时间:图片来源:Seeking Alpha  上表数据显示,被动型基金的总规模约为4.59万亿美元,按照1.43%的比例测算,将需要购买特斯拉的总额约为656亿美元。按照此前每股574美元的股价,总计需要购买的股数约为1.14亿股。  自11月17日起,特斯拉的日均交易量为5500万股,假设每日可完成10%的交易量,意味着被动性基金接下来每日的交易量为550万股。  根据上述测算数据,要完成整个配置计划,被动型基金要花费21个交易日(1.14亿/550万)的时间。  最后测算主动型基金的购买规模及所需要的时间:图片来源:Seeking Alpha  上表数据显示,主动型基金的总规模6.7万亿美元;假设他们需要配置约1%的资产,即670亿美元,那么则需要购买大约1.17亿股特斯拉的股票(670亿/574)。  假设每日的交易量均为550万股,要完成整个配置计划,主动型基金要花费21个交易日(1.17亿/550万)的时间。  以此来算,主动型基金以及被动型基金完成整个「购买」过程最多需要42天,若从11月17日公布消息起计算(除去周末非交易日),预计将持续至2021年1月14日。  Elazar Advisors分析师称,若在此期间,特斯拉的股价涨速持续跑赢标普500的涨速,那么更多的基金经理会加入「购买」队列中,意味着股价还有持续上升的空间。  结语  最新消息显示,标普表示将按全流通调整后的市值权重,一次性把总市值超5000亿美元的特斯拉纳入标普500指数,纳入行动将于12月21日美股盘前生效。来源:Bloomberg  受此消息影响,特斯拉盘后股价涨超4%。  据悉,此前标普曾对大型投资者进行了调查,看他们是愿意在12月21日一次性将特斯拉的权重全部纳入,还是愿意在12月分两个交易日进行。  这对标普而言是前所未有的举动。  据彭博数据,与标普500指数挂钩的基金规模约有11万亿美元,无论特斯拉以哪种方式被纳入该指数,基金经理们在未来几周里都会非常忙碌,为他们的投资组合中庞大的「新兵」腾出空间。(文章来源:富途资讯)原标题:【招商宏观】供需全面向好 价格加速上行 ——2020年11月PMI分析 摘要 【招商宏观谢亚轩:供需全面向好 价格加速上行】11月PMI指数有三个要点:一是供需均在加速扩张,显示经济持续向好。制造业出口保持高景气度,新出口订单已连续三个月在景气区间提速,未来还需考虑海外供应能力恢复等因素的影响。二是价格指数加速上行,部分受到大宗商品价格的驱动。三是就业水平仍然低迷,小型企业和大中型企业PMI有明显差距,同时非制造业从业人员指数降幅扩大。   事件:  11月30日,国家统计局发布:11月中国制造业PMI为52.1%,前值51.4%;非制造业商务活动指数56.4%,前值56.2%。  点评:  11月PMI指数有三个要点:一是供需均在加速扩张,显示经济持续向好。制造业出口保持高景气度,新出口订单已连续三个月在景气区间提速,未来还需考虑海外供应能力恢复等因素的影响。二是价格指数加速上行,部分受到大宗商品价格的驱动。三是就业水平仍然低迷,小型企业和大中型企业PMI有明显差距,同时非制造业从业人员指数降幅扩大。  一、制造业PMI指数及其分项指数:  1。 供需全面向好:11月制造业PMI生产指数提速至54.7%(前值53.9%),新订单指数53.9%(前值52.8%)。制造业供需两端均在加速扩张,显示国内经济持续向好,同时生产指数和新订单指数之差逐月下降,产出缺口进一步缩窄。  新出口订单提速至51.5%(前值51%)。海外方面,英美PMI加速扩张,欧元区略有回落但仍在景气区间。随着欧美疫情再次爆发和部分封锁,政策持续支持,我国出口受到海外需求的带动。近期疫苗出现突破性进展,预计国际贸易将会出现加速,但同时也需考虑到人民币升值和海外经济体生产能力修复对我国出口替代效应的影响。   2。 价格加速上行:出厂价格指数为56.5%(前值53.2%),原材料购进价格指数大幅提升至62.6%(前值58.8%),部分由于11月国际原油和黑色系金属等大宗商品价格出现上涨。  3。 就业仍然低迷:大中型企业持续改善,分别为53%和52%(前值52.6%和50.6%);小型企业为50.1%(前值49.4%),回到枯荣线上,但和大中型企业仍有明显差距。制造业从业人员指数49.5%(前值49.3%),非制造业从业人员指数降至48.9%(前值49.4%)。综合来看,就业仍在低迷水平。  4。 库存新周期是否开启?11月库存指数出现回升,原材料库存为48.6%(前值48%),产成品库存为45.7%(前值44.9%),采购量53.7%(前值53.1%)。对于库存新周期是否开启,考虑到房地产和基建投资增速明年的不确定性、政策约束和内生驱动力量仍在成长期,还需要进一步观察。  二、非制造业PMI指数持续修复  建筑业PMI提速60.5%(前值59.8%),但是业务活动预期大幅回落,为61.8%(前值67.1%)。服务业PMI达到新高55.7%(前值55.5%),其中新订单和业务活动预期增速收窄至52.6%和61.1%(前值52.9%和62.2%),从业人员降幅扩大至47.9%(前值48.7%)。  以下为正文内容:(文章来源:轩言全球宏观)
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